Tarifas de Trump: Matt Orton advierte sobre la volatilidad a corto plazo, insta a los inversores a centrarse en los sectores de crecimiento a largo plazo

Ayúdanos a entender cómo estás leyendo el Mercados estadounidenses ahora mismo. Acabamos de escuchar del Secretario del Tesoro Bessent, quien dijo que la mayoría de los acuerdos comerciales se realizan en gran medida. Pero junto con eso, también tenemos comentarios del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, lo que sugiere que es possible que la economía disminuya la velocidad. ¿Crees que estas preocupaciones podrían pesar mucho en los mercados en el futuro? Dada la resiliencia que los mercados estadounidenses han mostrado hasta ahora, ¿podría esto crear algunos riesgos a la baja?
Matt Orton: Muchas de las preocupaciones a nuestro alrededor crecimiento económico ya son bien entendidos por el mercado. Hemos estado pensando en una desaceleración potencial desde el 2 de abril, pero hasta ahora, los datos realmente se han sorprendido al alza. Me he mantenido constructivo tanto en la economía como en los mercados.

Por lo que he visto durante la temporada de ganancias, y en última instancia, eso es lo que impulsa la dirección del mercado, hemos tenido ganancias ampliamente fuertes, especialmente de los sectores de servicios tecnológicos y de comunicación. Ya sea que la economía se ralentice o crece, estas áreas de crecimiento secular a largo plazo tienden a funcionar bien. Por lo tanto, es una situación un poco de «cabezas que gano, colas que pierdes»: lo que ha estado impulsando el mercado sigue firmemente, y es possible que vemos que la apreciación continúa.

Instaría a los inversores a mirar más allá del movimiento o consolidación lateral precise, lo cual es saludable después de alcanzar 10 máximos de todos los tiempos este año, y usan cualquier inconveniente significativo, si ocurre, como una oportunidad. Asegúrese de que esté posicionado en temas de crecimiento duradero a largo plazo como inteligencia synthetic, CAPEX y reforzamiento, áreas que hemos discutido anteriormente.

También es un día importante a nivel mundial, con las tarifas recíprocas de Donald Trump en vigencia hoy. Sin embargo, ahora ha descartado cualquier espacio para la negociación con India hasta que se resuelva el problema de la tarifa. ¿Cómo estás leyendo eso? La creencia de la calle period que las tarifas altas eran una táctica de presión, dando espacio para la negociación. Ahora que parece estar cerrando la puerta en las charlas, ¿cómo crees que esta retórica podría desarrollarse?
Matt Orton: No creo que nada haya descartado por completo con Donald Trump. Es un comerciante. Cuando hay un acuerdo que se debe hacer, lo tomará, especialmente con un país como India, que es estratégicamente importante para los Estados Unidos. Su ubicación entre China y Rusia, dos de los adversarios clave de los Estados Unidos, convierte a India en un jugador clave.

Creo que Trump quiere llegar a un acuerdo con India y está jugando duro para conseguir en este momento. El petróleo ruso también puede usarse como un chip de negociación, tal vez más para mostrarle a Vladimir Putin que Trump se toma en serio el apoyo a Ucrania. Hacer eso con China es más difícil debido a la volatilidad del régimen y al riesgo de aumentar los aranceles, considerando cuán profundamente interconectadas están las dos economías.

Entonces sí, hay muchas piezas de ajedrez en juego en este momento. Uno nunca sabe realmente lo que Trump está pensando, pero dada la importancia estratégica de la India, económica y geopolíticamente, creo que todavía hay un acuerdo sobre la mesa. Gran parte de esto puede depender de cómo evolucionan las negociaciones de Rusia en el futuro en el futuro cercano.

Solo cambiando a la Mercados indios – ¿Cuál es su opinión sobre el incesante FII (Inversionista institucional extranjero) ¿venta? Hemos visto salidas consistentes en casi 17 sesiones comerciales en julio. ¿Es la mayor preocupación aranceles o se trata de un crecimiento doméstico?
Matt Orton: Hay varios factores en juego. Muchos FII siguen un enfoque de «Vender primero, hacer preguntas más tarde». Entonces, si el sentimiento se debilita debido a un acuerdo de tarifa estancado, o incluso si las ganancias son buenas pero no tan fuertes como las de los Estados Unidos, eso se convierte en una excusa para recortar posiciones.

El reciente rally en dólares es otra razón: ejerce presión sobre los mercados emergentes. Todos estos factores más pequeños pueden acumularse en una venta sostenida. Pero creo que podemos estar cerca del closing de esta fase.

Eventualmente, obtendremos algo de claridad en el frente macro, ya sea alrededor de aranceles o tasas de interés. El crecimiento económico de la India sigue siendo muy robusto. En comparación con un crecimiento mucho más lento en los Estados Unidos o Europa, India sigue siendo atractiva para los inversores extranjeros.

Si el dólar se debilita un poco, o si vemos una mayor claridad sobre los recortes de tarifas de la Fed, incluso solo uno o dos, eso podría alentar a las FII a regresar a la India. Una vez que concluya la temporada de ganancias, el enfoque volverá a la imagen más amplia, y no solo las fallas de ganancias individuales. Muchas empresas indias realmente han publicado números sólidos, y eso no debe pasarse por alto.