¿Se merece Elon Musk el mayor paquete salarial del mundo?
La saga de la compensación de Elon Musk
Esta no es la primera vez que el salario de Elon Musk se convierte en un punto de tensión. En 2018, la junta directiva de Tesla aprobó un paquete de compensación de 56.000 millones de dólares, estructurado íntegramente en opciones sobre acciones sin salario ni bonificaciones garantizados. Ese acuerdo se basó en gran medida en el rendimiento, con tramos que se otorgarían sólo si Tesla cumplía una serie de objetivos operativos y de capitalización de mercado cada vez más difíciles. En ese momento, muchos lo vieron como una estructura de alto riesgo y alta recompensa destinada a mantener a Musk concentrado en Tesla en lugar de en sus otras empresas como SpaceX o Neuralink.
Sin embargo, ese plan de 2018 fue cancelado por un Tribunal de Cancillería de Delaware a principios de 2024. El tribunal determinó que la junta no había actuado de forma independiente y no había informado completamente a los accionistas sobre el proceso detrás del paquete. El juez lo calificó de “suma insondable” y criticó a la junta por su falta de diligencia debida y su excesiva dependencia del propio Musk.
Ahora, en 2025, la junta directiva de Tesla ha regresado con un paquete salarial aún más agresivo estimado por Institutional Shareholder Providers (ISS) en 104 mil millones de dólares en premios basados en acciones, pero con un valor potencial máximo de 1 billón de dólares en caso de que Tesla alcance hitos extremos, incluida una capitalización de mercado de 8,5 billones de dólares y la entrega de 20 millones de vehículos al año. Tesla afirma que la estructura vuelve a estar basada en el rendimiento y en consonancia con los intereses de los accionistas. Pero ISS, uno de los asesores de poder más influyentes, ha instado a los accionistas a rechazarlo, calificando el tamaño de «astronómico» y advirtiendo sobre la dilución y los incentivos desalineados.
El caso a favor de la compensación de 1 billón de dólares de Musk
Los partidarios del plan argumentan que Musk ha jugado un papel decisivo en la transformación de Tesla de una startup de vehículos eléctricos en dificultades a uno de los fabricantes de automóviles más valiosos del mundo. Ha convertido a Tesla en una fuerza poderosa en los mercados mundiales de automóviles y energía. Los inversores que tuvieron acciones de Tesla durante la última década han visto rendimientos exponenciales, gracias en gran parte al estilo de liderazgo innovador, agresivo y a menudo controvertido de Musk.
La junta directiva de Tesla sostiene que retener a Musk es esencial para mantener el impulso. En un vídeo publicado en la cuenta X oficial de Tesla el 17 de octubre, Kathleen Wilson-Thompson, miembro de la junta directiva, dijo: «Muchas personas vienen a Tesla para trabajar específicamente con Elon… retenerlo e incentivarlo nos ayudará, a largo plazo, a retener y reclutar mejores talentos». Esto refleja una creencia más amplia dentro de la empresa de que el liderazgo de Musk no sólo es estratégico sino también simbólico, ya que es a la vez la cara pública y el impulsor interno de la innovación de Tesla. Tesla también sostiene que el plan está estructurado para basarse enteramente en el rendimiento, al igual que el paquete de 2018. Si Musk no logra cumplir los ambiciosos objetivos, incluida la producción en masa de robotaxis y cientos de miles de millones en ganancias ajustadas, no obtendrá nada. Este tipo de paquete de “todo o nada”, en opinión de la empresa, está muy lejos de la remuneración ejecutiva tradicional, que a menudo incluye grandes salarios y bonificaciones independientemente de los resultados. Además, el reciente aumento en el precio de las acciones de Tesla tras el anuncio del plan sugiere que muchos inversores creen que los incentivos alinearán los intereses de Musk con los de ellos.
lo que dicen los críticos
Los críticos, sin embargo, argumentan que el paquete no sólo es excesivo sino que socava la buena gobernanza y la responsabilidad corporativa. ISS, que ofrece recomendaciones de votación a grandes inversores institucionales, ha sido particularmente expresivo. Como informó Reuters, ISS advirtió que el plan asegura oportunidades salariales extraordinariamente altas durante los próximos diez años y cut back la capacidad de la junta para ajustar significativamente los niveles salariales futuros. El asesor también señaló que incluso el logro parcial de los objetivos podría generar decenas de miles de millones en pagos, un nivel de compensación que considera desproporcionado con respecto al desempeño.
También existen preocupaciones sobre la dilución del valor precise para los accionistas. Dado que el pago se entregaría en acciones, la emisión de una subvención tan masiva podría erosionar el valor de las acciones en poder de los inversores actuales. ISS ha señalado que esto es un inconveniente importante, especialmente para los accionistas minoristas a largo plazo.
Otro punto polémico es la capacidad de Musk para votar sobre sus propias acciones esta vez, que representa aproximadamente el 13,5% del poder de voto de Tesla, según presentaciones recientes. Esto le da una influencia significativa sobre el resultado de la votación, una cuestión que algunos consideran que socava la integridad del proceso. Los críticos argumentan que esto crea un conflicto de intereses y cut back la responsabilidad.
Muchos piensan que el paquete plantea dudas sobre la equidad salarial de los ejecutivos. Si bien la junta directiva de Tesla justifica el plan señalando las contribuciones únicas de Musk y la escala de las ambiciones de la compañía, puede sentar un precedente en una época de creciente escrutinio público sobre la desigualdad de ingresos. El tamaño del paquete salarial será potencialmente mayor que el PIB de algunos países pequeños.
Una votación con consecuencias a largo plazo
Con la votación de los accionistas acercándose el 6 de noviembre, la decisión recaerá en última instancia en quienes poseen acciones de Tesla. Deben decidir no sólo si el paquete vale la pena en términos financieros, sino también si se alinea con los valores y el futuro que imaginan para Tesla y el mundo empresarial en normal.
Si Musk merece o no el paquete salarial de 1 billón de dólares es una cuestión subjetiva, ya que diferentes personas pueden interpretarlo de diferentes maneras, a pesar de que Musk se destaca claramente entre sus pares en el mundo empresarial por su innovación y iniciativa. Lo que está claro es que el resultado de esta votación puede tener implicaciones de gran alcance no sólo para Tesla sino también para cómo se estructura la remuneración de los ejecutivos en el mundo empresarial.
