Opciones comerciando abre libro en la mesa por una foto a través de Shutterstock
Los analistas financieros de Stifel rebajaron las acciones de Zoetis (ZTS) de una compra a una calificación de retención el miércoles, citando un crecimiento más lento en los próximos dos años debido al aumento de la competencia.
Las acciones de la compañía de salud animal cayeron un 4% en las noticias. Bajó casi un 8% durante el año pasado, considerablemente peor que la ganancia del 9.3% para el S&P 500 y 4.8% para IDEXX Laboratories (IDXX), su mayor competidor.
Como resultado de la rebaja, su volumen de acciones ayer fue de 4.66 millones, x veces su promedio de 30 días. Al mismo tiempo, el volumen de opciones también period inusualmente alto, a 5,028, casi cinco veces el promedio.
Ayer hubo 2.014 opciones inusualmente activas: 1,001 llamadas y 1.013 puestas. De los places, Zoetis tenía una opción inusualmente activa.
Se indica una posible estrategia de larga duración para los inversores. La pregunta es si es la mejor estrategia para usar en este caso.
Aquí están mis pensamientos.
El 18 de julio $ 155 Put Above tuvo un volumen de 1,011 ayer. Se hicieron muchas apuestas en la opción inusualmente activa.
El comercio más significativo entre los 1.011 contratos fue 44, lo que cambió de manos a aproximadamente las 9:42 am. Cuento 36 operaciones de 10 o más, y 66 operaciones de menos de 10, lo que indica que esta fue una combinación de apuestas de inversores minoristas e institucionales.
Como dije, la huelga de $ 155 creó una posible estrategia de larga duración. Hay execs y contras de esta obra.
La larga estrategia de straddle se aplica cuando espera que la volatilidad de una acción aumente y el precio de las acciones se mueva agresivamente en cualquier dirección, pero no están seguros de qué manera se moverá.
Para ejecutar el largo straddle, compra una llamada y se pone al mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
Esta apuesta genera una ganancia si el precio de la acción al vencimiento (18 de julio) es superior a $ 165.40 o menos de $ 144.60. Sin embargo, si no puede subir un 6,7% o menos 6,7% en los próximos 30 días, usted está fuera del débito neto de $ 10,40 ($ 5,70 Precio de solicitud de llamada + $ 4.70 Precio de solicitud en la put) o el 6,71% del precio de cierre de $ 155.06 de ayer.
Al considerar estas estrategias, es fácil pensar que un movimiento del 6.7% en cualquier dirección durante 30 días es una expectativa realista. Que no es. El movimiento esperado en los próximos 30 días es del 5,22% en cualquier dirección.
Para aumentar sus posibilidades de beneficiarse de esta larga apuesta de Straddle, sería mejor extender el DTE a los 28 días hasta el 15 de agosto, nueve días después de que Zoetis anuncia sus resultados del segundo trimestre de 2025.
Sin embargo, eso le habría costado aproximadamente $ 17.50 ($ 9.60 PRECIO PRECIO POR LA CAMBIO + $ 9.90 PRECIO DE PREGUNTA EN PUT), o el 11.5% del precio de su acción, casi el doble de la llamada y la salida del 18 de julio.
Curiosamente, a pesar del movimiento esperado más bajo para el DTE de julio, la larga llamada y las páginas largas de Put sugieren, al menos individualmente, tienen una probabilidad de ganancias ligeramente mejor, 1.92 puntos porcentuales más altos (33.41% de probabilidad de ganancias para el 18 de julio $ 155 puestos en comparación con el 31.49% para el 15 de agosto de $ 155).
Entonces, a pesar de que el puesto de julio tiene un movimiento más bajo esperado, el costo (débito neto) del largo straddle, a $ 710, es menor que el de la put de agosto, lo que lo hace más sensato.
Pero, ¿es el largo spladdle la mejor estrategia?
Zoetis se escindió de Pfizer (PFE)en 2013.
Realizado en dos partes, primero vendió el 20% de la compañía de salud animal en una oferta pública inicial (IPO) de febrero de 2013. El 80% restante se dividió en un intercambio de acciones el 20 de junio de 2013, en el que los accionistas de Pfizer recibieron 0.9898 acciones de Zoetis por cada acción de Pfizer.
Si hubiera mantenido sus acciones de Pfizer en lugar de intercambiarlas por 0.9898 acciones de Zoetis, sus acciones de Pfizer habrían perdido terreno en los próximos 12 años, generando un rendimiento anual de solo 2.96%, debido a los dividendos.
Mientras tanto, ajustadas para dividendos, 0.9898 acciones de Zoetis habrían apreciado en un 15.5% anual durante los mismos 12 años.
Esa es la buena noticia. La mala noticia es que la mayoría de las ganancias llegaron entre 2016 y 2021. Desde su máximo histórico de $ 249.27 el 30 de diciembre de 2021, sus acciones han perdido el 38% de su valor.
La probabilidad de que sus acciones se muevan más alta parece remota dada la rebaja. Sin embargo, no sería sorprendente verlo operando por debajo de $ 150 en poco tiempo.
Entonces, la apuesta corta es una mejor jugada.
Tres posibilidades de usar en función de una perspectiva bajista son la llamada de llamada a larga duración, unfold o oso.
Comprar el tiempo de $ 155 de julio el 18 de julio según los números anteriores, está ganando dinero si cae por debajo de $ 150.30. Bastante easy.
Con el unfold de oso, está comprando un put y vendiendo una puta en una huelga más baja con la misma fecha de vencimiento. Esta apuesta limita sus ganancias y pérdidas.
Yendo mucho con el puesto de $ 155, aquí hay tres precios de ataque más bajos para considerar. Dada la diferencia en la pérdida máxima entre el corto puesto de $ 140 y el puesto corto de $ 150 es de solo $ 170, o el 1.1% del precio de cierre de ayer, el puesto corto de $ 140 parece que el juego con un riesgo/recompensa de solo 0.38 a 1.
La ultimate de las tres estrategias de Put Bearish es la propagación de la llamada Bear. Aquí estás usando llamadas en lugar de puestas. Implica vender una llamada y comprar una llamada a un precio de ejercicio más alto con el mismo vencimiento.
En este caso, utilizando la misma huelga de $ 155, pero para las llamadas, está generando un crédito neto en lugar de un débito neto. Por ejemplo, el crédito neto de la llamada larga de $ 155 y la llamada corta de $ 165 es de $ 3.10 ($ 4.60 precio de oferta – $ 1.50 Precio de solicitud). La llamada corta de $ 170 aumenta el crédito neto a $ 4.00, y los $ 175, a $ 4.30.
Si eres bajista, a pesar del mayor riesgo/recompensa, la probabilidad de ganancias es significativamente mayor que la propagación de los osos, que varía entre 60.3% y 64.1%, casi el doble.
Contraintuitivamente, aunque se esté exponiendo a mayores pérdidas, lo está haciendo para asegurar un comercio rentable.
Por esta razón, la rebaja de ayer probablemente condujo a una acción de llamadas en la huelga de $ 155. Veo 22 llamadas en el comercio del miércoles. No es tanto como uno podría esperar.
En el comercio de opciones del jueves por la mañana, de las opciones del 18 de julio, solo hay una huelga de llamadas que ha tenido un intercambio de 10 o más ($ 160), con muchas más de 10 operaciones para las huelgas, especialmente los $ 155.
Los inversores han hablado. La propagación de Bear Put es el juego para los bajistas en Zoetis.
En la fecha de publicación, Will Ashworth no tuvo posiciones (directa o indirectamente) en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
