Morgan Stanley inicia la cobertura de las acciones de Leela con calificación ‘sobrepeso’, Rs 549 Goal; almacenando 5%
El objetivo implica un potencial al alza del 35% del precio de cierre de la acción el lunes.
Después de esto, las acciones de la compañía aumentaron un 5% para alcanzar un máximo intradía de Rs 427.20 en la EEB.
La visión positiva de Morgan Stanley está respaldada por un reciclaje de «más bajo» en el segmento de hospitalidad de lujo, una fuerte demanda de experiencias de viajes premium y la atractiva valoración de la compañía.
La corredora también citó la baja posición de la deuda neta de Schloss Bangalore y la ejecución constante como impulsores clave para la posible reorganización, mientras que marcar el riesgo de concentración como un issue clave para monitorear.
Según la nota de la corredora, Schloss Bangalore es uno de los pocos operadores de hoteles de lujo de juego puro en la India, con una cartera de hoteles icónicos de estilo patrimonial infundido con la arquitectura moderna.Revista) y Ebitda Madenos a su crédito. Morgan Stanley destacó que estas métricas operativas reflejan el posicionamiento premium de la marca en el segmento de hospitalidad de lujo de la India.
El informe también señaló que la demanda de hoteles de lujo en India sigue siendo robusta, incluso cuando las adiciones de suministro incrementales son moderadas debido a los altos requisitos de gasto de capital.
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Este desajuste de suministro de demanda respalda una tendencia alcista sostenida en RevPar. La corredora espera anual Crecimiento de EBITDA del 12% hasta el año fiscal 27, impulsado por el aumento de las tasas de habitaciones y los niveles de ocupación saludables. Se espera que el ingreso neto crezca nueve veces, respaldado por un aumento limitado en los costos de intereses.
Morgan Stanley también declaró que la compañía está casi libre de deudas netas, con suficientes flujos de efectivo libres para financiar su próximo ciclo de gasto de capital. Schloss Bangalore planea abrir cinco nuevos hoteles que comprenden 475 habitaciones, incluida una bajo una empresa conjunta, y se espera que todas las propiedades estén operativas por el año fiscal 28.
Ajustado para la revaluación de los activos y la recapitalización del promotor, Morgan Stanley estima que el retorno de capital empleado de la Compañía (ROCE) es de alrededor del 10% por el año fiscal 2015, por encima de un 7.3% reportado.
En términos de valoración, la corredora ve espacio para más alza. La acción actualmente cotiza a 18.5x EV/EBITDA en estimaciones del año fiscal 27, en comparación con un promedio de 29 veces para pares de lodge de lujo como IHCL y propietarios de modelos de luz de activo como Chalet y Juniper, que cotizan en alrededor de 20x.
En su caso base, Morgan Stanley aplica un múltiplo 25X al EBITDA FY27 de Schloss, con un múltiplo de toro múltiple de 30x, alineado con la valoración de IHCL, lo que sugiere una posible reorganización.
Sin embargo, la corredora marcó que más del 70% de los ingresos de la compañía se concentran en sus tres propiedades principales, lo que indica un riesgo de concentración notable. Además, una aguda recesión cíclica en la demanda de lujo podría presionar los márgenes, dada el alto costo fijo de la compañía y la naturaleza intensiva en capital.
Alrededor del mediodía de hoy, las acciones de Schloss Bangalore estaban cotizando un 4,12% más alto en Rs 423.40 en la EEB.
(Descargo de responsabilidad: Recomendaciones, sugerencias, opiniones y opiniones dadas por los expertos son propias. Estos no representan las opiniones de los tiempos económicos)
