Impacto de las tarifas estadounidenses: la inflación puede retrasar los recortes de tasas, pero la paciencia valdrá la pena para los mercados: Hugh Johnson
El funcionario de la Casa Blanca dijo ayer que Trump está buscando despedir a Powell. Sin embargo, Trump más tarde aclaró que no tiene la intención de hacerlo. ¿Cómo lees toda esta situación y qué significa esto para la independencia de los bancos centrales en nosotros?
Hugh Johnson: Bueno, lo único que tiene de nuevo, de nuevo. Cuando hablamos de aranceles, hemos visto que solo volver a estar encendido, de nuevo fenómenos. Cuando se trata de Powell, está en marcha nuevamente, de nuevo. La verdad es que no todos deberían tomar lo que él cube sobre disparar en serio a Powell. Y la razón por la que digo eso es porque no puede despedir a Powell. Es contra la ley. Entonces, puede decir que le gustaría disparar a Powell, pero la verdad es que no puede disparar a Powell. El Congreso puede despedir a Powell, pero el presidente no puede. Entonces, no tome nada de lo que diga sobre disparar en serio a Powell. Powell no va a dejar de fumar, no se va a irse. Él estará allí hasta que su término expire o termine y simplemente lo aceptará.
Como dijiste, Trump no puede despedir a Powell, pero en una declaración ayer, dijo que no descarta nada. Entonces, ¿qué quiere decir con eso? ¿Cuáles son las acciones que puede tomar contra una silla de la Fed?
Hugh Johnson: No tengo ni concept de lo que quiere decir con eso. Realmente no hay nada que pueda hacer cuando se trata de Powell. Powell se quedará como presidente de la Reserva Federal como mencioné durante otro año más o menos. No estoy exactamente seguro de cuál es el término, pero él será el presidente de la Reserva Federal, por lo que simplemente puede relajarse y esperar continuar viendo su liderazgo.
Pero podría agregar que Powell ha hecho un trabajo extraordinario. Cuando comenzó como presidente de la Reserva Federal, estaba un poco molesto o nervioso porque no parecía cómodo con parte de la terminología económica con la que tuvo que lidiar. Pero ha recorrido un largo camino. Y deje que la mirada sea número uno, ha tenido mucho éxito como presidente de la Reserva Federal. Las cosas han funcionado bien. La economía continúa expandiéndose. No olvidemos que la inflación period del 9%. Ahora ha llegado cerca de decir 2.5%. Sé que no hemos alcanzado el objetivo del 2%, pero él ha hecho un trabajo realmente creíble para reducir la inflación y al mismo tiempo preservando el crecimiento continuo en la economía.
Y me parece que esa combinación continuará en el futuro previsible. Ha hecho un gran trabajo. No puede ser despedido. No va a dejar de fumar. Bueno, vamos a tener Powell durante al menos el siguiente, creo que es un año que expira su término.
¿Cómo evalúa toda la situación de la tarifa y qué impacto tendrá en los mercados globales? El otro día tuvimos algún anuncio arancelario que se produjo en Indonesia, hoy, por supuesto, Donald Trump ha dicho que también tiene cerca de llegar a un acuerdo con India. ¿Crees que los mercados ya han reaccionado a cualquier cosa que el mercado esperaba cuando se trata de aranceles y tal vez no veremos ningún impacto significativo importante en los márgenes independientemente del tipo de anuncios que vemos?
Hugh Johnson: Esto se desarrollará mucho como se desarrolló Trump One, 2018, 2019. Y lo número uno es que habrá volatilidad en lo que cube Trump. Volverá a estar nuevamente, nuevamente cuando se trata de aranceles con cualquier país particular person. Recuerde que hablamos de tener aproximadamente 60 a 70 ofertas ya. Tenemos tres. Entonces, volverá a estar, de nuevo. Habrá una gran volatilidad en las tarifas amenazadas, ese es el número uno.
El segundo paso en todo el proceso es que, que estamos comenzando a ver, lo vimos con el índice de precios al consumidor y es que va a ver la tasa de inflación, la inflación asociada con el aumento de las tarifas comienzan a aparecer en el precio del precio del consumidor y el índice de precios de gastos de consumo private, que son los índices importantes que siguen la reserva federal. En otras palabras, las tarifas, la inflación asociada con los aranceles comenzará a aparecer.
Lo tercero que verá es que la Reserva Federal responderá a esa combinación. Y la forma en que van a responder es que no reducirán las tasas de interés a corto plazo. El consenso ahora es que van a reducir las tasas de interés a corto plazo una vez en septiembre y tal vez una vez en diciembre.
No comparto ese punto de vista porque no creo que avanzaremos lo suficiente en la inflación y la economía se mantendrá unida y la Reserva Federal no tiene que tener prisa para reducir las tasas de interés a corto plazo. Entonces, esto comenzará a desarrollarse mucho de la forma en que se desarrolló Trump One 2018, 2019. Recuerde, tuvimos una disminución del mercado de valores cuando estábamos pasando por el aumento de la inflación durante 2018 y la respuesta de la Reserva Federal.
Pero eso fue seguido en 2019 por la Reserva Federal que scale back las tasas de interés a corto plazo a medida que cayó la inflación y el mercado de valores fue extraordinariamente bien en 2019. Por lo tanto, los tiempos difíciles tal vez en el futuro previsible, pero después de pasar por esos tiempos difíciles de inflación algo más alta, falta de respuesta de la Reserva Federal, comenzaremos a obtener buenos mercados de valores. Entonces, les digo a todos que sean pacientes. Ser muy paciente. Nos dirigimos hacia los buenos tiempos.
