El gobernador del Banco de Israel insinúa un recorte de tipos
El Gobernador del Banco de Israel, Prof. Amir Yaron, se mostró alentado por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre y lo describió como un «desarrollo en la dirección correcta». El Gobernador habló hoy en la conferencia «La Banca del Mañana» organizada por el Supervisor de Bancos, de cara a la decisión sobre las tasas de interés que se anunciará el 24 de noviembre.
Las expectativas del mercado de que el Banco de Israel reduzca la tasa son altas y Yaron eligió sus palabras con cuidado. «Con respecto al camino a seguir en materia de políticas, como he dicho anteriormente, estamos interesados en ver un proceso consistente de convergencia de la inflación hacia la meta», dijo. El IPC de septiembre fue inferior a lo esperado (-0,6% cuando se preveía un -0,3%) y fue un paso en la dirección correcta, afirmó.
Dos direcciones de influencia sobre la inflación
El objetivo de inflación anual del Banco de Israel está entre el 1% y el 3%. El último IPC lo situó en el rango objetivo con una tasa de inflación anual del 2,5%. La tasa de interés del Banco de Israel es actualmente del 4,5% y no ha cambiado durante casi dos años, mientras que los recortes de las tasas de interés ya han comenzado en los EE.UU. en los últimos meses y en Europa.
De cara al futuro, Yaron cube: «Al evaluar las fuerzas económicas que operarán en los próximos meses, se pueden identificar dos direcciones principales de influencia sobre la inflación. Por un lado, la apreciación del shéquel y la esperada disminución en el volumen de movilización de reservas, y con ello la flexibilización de las restricciones a la actividad económica, ambos trabajan para reducir las presiones inflacionarias. Por otro lado, la mejora de la situación geopolítica puede conducir a un aumento de la demanda, lo que puede ejercer una presión al alza sobre los precios. La trayectoria de la inflación en el futuro cercano será ser el resultado del equilibrio entre estas fuerzas.»
Previo a la decisión sobre los tipos de interés, se publicará el IPC de octubre junto con los datos de contabilidad nacional (crecimiento económico) del tercer trimestre. Estos datos, afirma, «nos proporcionarán una imagen más clara del equilibrio entre la oferta y la demanda, y nos permitirán tomar una decisión informada y basada en datos».
Yaron también habló sobre la formulación del presupuesto estatal, que actualmente se está preparando. Aunque 2026 será un año electoral, debido a los shocks de la guerra que requirieron un aumento en el presupuesto, destacó la necesidad de reducir el objetivo de déficit al 3% del PIB en 2026. Esto se debe a que fue la política presupuestaria responsable que el gobierno llevó durante la guerra, dijo, la que mantuvo la confianza de los mercados en la economía israelí.
Comenzó sus comentarios elogiando la economía israelí durante la guerra. «Si se miran las cosas desde una perspectiva amplia y se tiene en cuenta el evento traumático que la nación experimentó el 7 de octubre, y después de dos años consecutivos de intensos combates en varios frentes diferentes, la economía israelí, y de hecho la sociedad israelí, han mostrado y están mostrando una resiliencia impresionante. Esto no debe darse por sentado».
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Yaron añadió que también había recibido comentarios similares de las conversaciones que había tenido con funcionarios internacionales. En esas conversaciones con «economistas y gerentes de instituciones financieras y casas de inversión, me encuentro repetidamente con sorpresa y asombro ante la capacidad de la economía israelí de mostrar una extraordinaria resiliencia en los últimos dos años. Esta evaluación de la comunidad internacional refleja la resiliencia económica que hemos construido a lo largo del tiempo y la política responsable que se ha mantenido incluso durante períodos particularmente difíciles. Esto se refleja, entre otras cosas, en los mercados financieros – en la disminución de la prima de riesgo y los aumentos significativos en el mercado de valores».
El profesor Yaron continuó diciendo que, aunque los datos del segundo trimestre de este año fueron relativamente débiles, «en el tercer trimestre, y aún más en las últimas semanas desde el alto el fuego, los indicadores económicos apuntan a una buena recuperación, con los primeros signos de un crecimiento renovado. Al mismo tiempo, es importante recordar que la situación de seguridad sigue siendo frágil, e incluso si la tendencia de mejora continúa, la economía enfrenta desafíos, incluidos los altos niveles continuos de derechos de reserva y las continuas limitaciones de la oferta en el mercado laboral. En consecuencia, las previsiones de crecimiento para el próximo año varían ampliamente, lo que refleja la incertidumbre en la que operamos».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 4 de noviembre de 2025.
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