Capas pequeñas y medias en una fase de corrección de tiempo, recuperación esperada en el año fiscal 26: Trideep Bhattacharya
Prima facie La noticia parece negativa. Pero en lo que respecta a la India, se preocupa relativamente, estamos mejor posicionados, ahora en este retraso international, India ha sido un bajo rendimiento. Ahora que el dólar El índice se ha enfriado, los precios del petróleo también se están enfriando y con el aranceles En China, ¿es India una mejor apuesta ahora?
Trideep Bhattacharya: Sí, de hecho. Y en realidad señalaría dos positivos, que es lo que los mercados comienzan a darse cuenta gradualmente después de la reacción inicial. La primera es que la tarifa que llegó hoy por la mañana para nosotros, no tenía ningún negativo incremental. Entonces, lo que sabíamos en forma de autos, no apareció nada nuevo y, en realidad, y Pharma esquivó la bala.
Y, por lo tanto, hasta ese punto es un alivio. El segundo issue es básicamente si compara las tarifas que se les recaudan frente a nuestros compañeros asiáticos, por lo que estamos al 26%. Pero si observa nuestra competencia inmediata como Bangladesh, Vietnam, Camboya, todos tienen tasas mucho más altas que donde estamos.
Por lo tanto, la ventaja competitiva relativa de la India en realidad se ve incrementalmente mejor, lo cual es particularmente bueno para hacer en India durante un período de tiempo y eso es lo que los mercados realmente para los sectores relevantes están comenzando a alegrar. Estos dos ciertamente ayudarán a India en los próximos tres cuatro años. El riesgo, que creo que el riesgo de segundo orden que veo a cuál se despertará el mercado durante el próximo mes más o menos, son dos. Uno está en la parte posterior de esto, si vemos una inflación prolongada o más bien mayor, entonces ¿podría Estados Unidos entrar en condiciones de recesión es algo de lo que debatir?
Y en segundo lugar, mientras que nosotros ha disparado su salva, los otros países de todo el mundo dispararán sus salvamentos después de haber escuchado lo que Triunfo Tuve que decir para debate, eso es lo que sabremos durante el próximo mes más o menos, que son el impacto de segundo orden, que el mercado tendrá que digerir.
Pero danos algo de sentido de los sectores que uno debería comenzar a ver porque este fue uno de los eventos tan esperados por los que acabamos de pasar y ya ha surgido un poco de claridad. Pero, bueno, por supuesto, el debate continúa y la incertidumbre continúa más bien si se retirarán tales pasos, habrá algunas negociaciones. Pero manteniendo eso de lado, Pharma definitivamente está en rosa de salud. Algunos de los contadores textiles están reaccionando bien. Pero, aparte de eso, ¿qué sectores cree que ofrece oportunidad en este momento?
Trideep Bhattacharya: En realidad, argumentaría que Financials está en un buen lugar, aunque menos que ver con los aranceles, más que ver con cómo la facilidad de regulación que estamos viendo, particularmente en India en servicios financieros y el roce positivo en las empresas de servicios financieros, particularmente los NBFC, es algo a lo que le indicaría.
Entonces, básicamente, es posible que haya escuchado que las normas de financiamiento de proyectos se han expulsado y también las normas de liquidez se están aliviando y si ve un corte de tarifas, entonces los NBFC verían un relleno para sus ganancias Y el punto de partida con respecto a sus valoraciones es ciertamente razonable y no se ven afectados o influyendo por las tarifas de una forma u otra, ya que son un enfoque completamente doméstico, por lo que ciertamente es un sector que te indicaría a donde las cosas probablemente están en la mejora del equilibrio neto.
De lo contrario, hay bolsillos dentro de sectores más grandes donde las cosas comienzan a verse mejor. Por ejemplo, si miras el poder, nuevamente, un tema doméstico, nos dirigimos al verano.
Pero, en normal, con respecto a dónde se avecina la toma de decisiones en el gobierno, estamos viendo gradualmente la producción native que se pronuncia y verían más luz al sol en el futuro, por lo que esas serían dos áreas a las que le indicaría de manera inmediata y luego tercera sería básicamente inmobiliaria y particularmente el lote de materiales de construcción, que en los próximos dos o tres años podrían ver mejores días por delante.
Internet-Internet, te estoy señalando a las ganancias nacionales en lugar de las ganancias expuestas a los factores globales, lo que probablemente lo hará
Mejor en el próximo año más o menos.
Además, ha mencionado a un par de sectores, por supuesto, factores de enfrentamiento doméstico como el poder, como las finanzas, Realty es lo que está mencionando, pero también nos habla sobre el tema de consumo. Quiero decir, se esperaba que el consumo se recuperara, especialmente el fin discrecional del consumo. Pero ahora con estas tarifas que se juegan, por supuesto, ¿cómo se ve el tema de consumo realmente en lo que respecta a India, especialmente el closing discrecional en el que estábamos a lápiz en la camioneta?
Trideep Bhattacharya: Entonces, aunque en normal, seríamos un poco de consumo de bajo peso. Somos con sobrepeso del consumidor discrecional. Creemos que hemos llamado y creemos que el consumo podría ser el caballo oscuro del año calendario 25, donde el comienzo, particularmente los primeros seis meses podría ser débil en la temporada festiva. Pero a medida que llegamos a la mitad de este año, junto con los beneficios fiscales que el Honorable Ministro de Finanzas nos ha dado, que es efectivamente un aumento salarial de cerca del 5% al 7%, creemos que se traducirá en un mejor gasto en consumo a medida que llegamos a la mitad del año fiscal 26.
Entonces, no de inmediato, y por lo tanto mencioné en primera instancia, pero hacia la mitad de este año, vería el consumo, particularmente en el frente discrecional, una camioneta gradual.
Pero también danos una sensación de TI porque hemos estado discutiendo mucho. Pero sí, dado el hecho de que allí, el consumo podría recibir un golpe, los temores de recesión se intentan una vez más y ese es el punto discutible, pero ¿cuál es su opinión dado que las ganancias, no hay muchas expectativas en este momento?
Trideep Bhattacharya: Por lo tanto, las expectativas son benignas, pero lo piensen desde el punto de vista de la empresa. Si estoy aquí, estoy informando en el próximo mes y tengo que hablar sobre una perspectiva durante todo el año.
El entorno en el que estoy viviendo en este momento es la máxima incertidumbre, donde la toma de decisiones probablemente sea sometida dada la incertidumbre en torno a las tarifas de Trump hasta ahora y también con más frecuencia con respecto al negocio o el sector en el que se encuentran.
Y, por lo tanto, la orientación que podríamos ver de las compañías de servicios de TI que salen para el año fiscal 26, para las que dan en la temporada precise es possible que sean bastante conservadoras y esa es la razón por la que diría que en el corto plazo podría estar bajo presión y particularmente si entran, si Estados Unidos se recesión a la espalda de esto, entonces ese será el segundo impacto.
Pero llegará un momento en los próximos tres o cuatro meses en el que la toma de decisiones alcanzará su punto más bajo y las cosas realmente comenzarán a retomarse, por lo que este es un sector en el que tendríamos un poco de bajo peso en el corto plazo, manteniendo el ojo en los niveles correctos para comenzar a endurecer nuevamente en los próximos tres a cuatro meses.
Quiero hablar contigo sobre el mercado más amplio porque, en este despliegue, vimos que los mercados más amplios recibieron un mayor éxito. Por supuesto, estaban sentados en las valoraciones premium y, a pesar de la corrección, ahora ves un poco de consuelo allí en pequeñas y medias capas, ¿cómo estás mirando ese espacio?
Trideep Bhattacharya: Entonces, en realidad resumiría las condiciones del mercado en dos partes. Una es que hace aproximadamente un mes, teníamos una cantidad significativa de macro incertidumbre, junto con un entorno de ganancias inciertas, que es un lugar horrible, por lo que vio una cantidad significativa de corrección que puede suceder. Tal como estamos hoy, como conocemos el resultado de Trump, la macro incertidumbre está retrocediendo gradualmente y esta macro incertidumbre en realidad comenzó con las elecciones indias y, posteriormente, cuando no se hizo nada en los últimos nueve meses en términos de toma de decisiones económicas y terminó con las medidas de Trump que anunció hoy, así que fue un período de incertidumbre macro que está terminando gradualmente.
Pero en este proceso o en este período de macro incertidumbre, condujo a ganancias débiles, lo que podría persistir durante un par de trimestres más. Entonces, mi expectativa es que espero que las ganancias se recuperen en la segunda mitad del año fiscal 26. Los mercados podrían estar un poco por delante de eso y tal vez, el derecho para las personas que piensan en los fondos del mercado podrían suceder en unos meses antes de eso.
Pero hasta ese momento, a medida que avanzamos en las ganancias del trimestre de marzo y probablemente por las ganancias del trimestre de junio, con expectativas tibias, creemos que probablemente estaremos en un modo de corrección de tiempo antes de ver que las ganancias se retrasen para la mitad del año fiscal 26 y eso es cuando realmente los mejores días para los mercados de equidad comenzarán a pasar, eso sería mi lectura en los mercados en la forma en que me veo en los próximos meses.
